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如果A股的短線交易是賭博，高頻交易最終能維持盈利，靠的不是運(yùn)氣，而是一個(gè)大概率盈利的模型。

凱利是著名的數(shù)學(xué)家,他曾對(duì)較小概率發(fā)生事件提出了一個(gè)計(jì)算公式——?jiǎng)P利公式,，由于博彩中的冷門也是較小概率發(fā)生事件,真正讓凱利公式名揚(yáng)世界，是凱利值的概念被引入到博彩業(yè)中。

以最簡(jiǎn)單的賭運(yùn)氣賭大小為例，勝負(fù)的概率是50%，如果賠率為1，持續(xù)玩到最后的結(jié)果是一定會(huì)破產(chǎn)，因?yàn)椴还茌斱A都有交易的傭金稅費(fèi)成本，高頻交易的成本更是驚人。

讓我們來(lái)看看凱利公式：

在公式中，各參數(shù)意義為：

f* = 倉(cāng)位

p = 獲勝的概率

q = 失敗的概率

b = 賠率

凱利公式有不同的變量，A股不考慮賠率的情況下，最重要的是變量勝率決定倉(cāng)位。

假設(shè)賠率為1，最終影響倉(cāng)位的，是勝率，如果一筆交易勝率在60%，那倉(cāng)位應(yīng)該控制在（0.6-0.4）/1=0.2，即20%的倉(cāng)位，除非是百分之一百的勝率，否則不要在一筆交易上滿倉(cāng)。

二、凱利公式對(duì)應(yīng)的倉(cāng)位管理。

根據(jù)這個(gè)模型，我們應(yīng)該降低出手的頻率，把專注力放在提高勝率上，讓收益曲線平滑向上，用倉(cāng)位管理來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。

在贏面60%時(shí)選擇以下觀望

贏面60%-70%時(shí)，2-3層倉(cāng)出擊

贏面70%-80%4-5層倉(cāng)出擊

贏面股票當(dāng)天買入講述凱利公式和倉(cāng)位管理讓利潤(rùn)最大化80%-90%以上，重倉(cāng)出擊

贏面主要考慮勝率和個(gè)股的盈利空間相結(jié)合。

三、大局觀和倉(cāng)位管理應(yīng)用。

靖哥復(fù)盤的第一部分是大局觀，用來(lái)判斷大局的趨勢(shì)發(fā)展和操作方向，特別提示是一些重要的抄底逃頂和板塊啟動(dòng)的重要節(jié)點(diǎn)。大局觀決定大盤和板塊的大方向，也決定了最終的策略和倉(cāng)位。

復(fù)盤第二部分是市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)是客觀的，但是組成市場(chǎng)的人有情緒，市場(chǎng)情緒有三種：貪婪，恐慌和迷茫。

情緒上升期：如果市場(chǎng)參與者情緒高昂，貪婪無(wú)懼，持續(xù)追漲，市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)出極強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，而毫不費(fèi)力的持續(xù)賺錢進(jìn)一步刺激參與者的貪婪情緒，同時(shí)也激發(fā)了場(chǎng)外資金的參與欲望，再次推升市場(chǎng)，這就是情緒上升期。

情緒退潮期當(dāng)場(chǎng)外資金面臨枯竭，場(chǎng)內(nèi)接力游戲無(wú)法持續(xù)的時(shí)候，泡沫開(kāi)始破滅，追高的人套在山頂，抄底的人抄在半山腰，甚至賣出都不給機(jī)會(huì)，不斷嘗試，不斷虧錢，場(chǎng)內(nèi)持有籌碼的人開(kāi)始拋售離場(chǎng)，繼續(xù)在場(chǎng)內(nèi)持籌的人賬戶資金不斷縮水，進(jìn)一步刺激了場(chǎng)外資金的恐慌情緒，更加不愿意參與進(jìn)來(lái)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步下跌。這就是退潮期。

情緒震蕩期：還有介于兩者之間的，賺錢效應(yīng)和虧錢效應(yīng)并存，當(dāng)你看到出現(xiàn)賺錢效應(yīng)的時(shí)候，進(jìn)場(chǎng)就虧錢，當(dāng)你看到出現(xiàn)虧錢效應(yīng)的時(shí)候，一割肉又發(fā)現(xiàn)反彈了，幾次之后情緒就會(huì)陷入迷茫，市場(chǎng)只剩有限資金博弈，只有結(jié)構(gòu)性行情。這就是震蕩期。

總結(jié)一下：市場(chǎng)情緒有三種，貪婪，恐懼，迷茫，只有兩個(gè)階段值得介入，一個(gè)階段是貪婪期，要第一時(shí)間介入，比貪婪更貪婪，還有一個(gè)階段是恐懼期，搏擊恐慌階段的錯(cuò)殺股（而并非高位接飛刀）。

四、情緒的輪回決定贏面和倉(cāng)位管理。

一輪大周期一般有幾個(gè)階段：?jiǎn)?dòng)，發(fā)酵，高潮，結(jié)束，反復(fù)。

啟動(dòng)：龍頭開(kāi)始連板，跟風(fēng)股可能只有兩三個(gè)，市場(chǎng)還沒(méi)有認(rèn)識(shí)到熱點(diǎn)的潛力

發(fā)酵：龍頭開(kāi)始加速漲停，拓展市場(chǎng)高度，場(chǎng)外資金跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)，板塊效應(yīng)增強(qiáng)。

高潮：龍頭進(jìn)一步拓展高度，成為賺錢效應(yīng)的旗幟，場(chǎng)外資金的顧慮被徹底打消，蜂擁入場(chǎng)，市場(chǎng)出現(xiàn)漲停潮。

結(jié)束：龍頭沖高回落，收長(zhǎng)上影線，甚至出現(xiàn)大陰線砸盤，熱點(diǎn)出現(xiàn)首次虧錢效應(yīng)。

反復(fù)：龍頭高位盤整或者出現(xiàn)反抽，普漲行情轉(zhuǎn)變成強(qiáng)勢(shì)股的結(jié)構(gòu)性行情。

最佳的參與階段，是熱點(diǎn)啟動(dòng)和發(fā)酵階段，場(chǎng)外資金還沒(méi)有充分入場(chǎng)，先手處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是龍頭還是跟風(fēng)股都有巨大的潛在溢價(jià)，等到高潮來(lái)臨，多數(shù)人都進(jìn)場(chǎng)持股，那又有誰(shuí)會(huì)來(lái)給我們買單呢？

很多人是在市場(chǎng)啟動(dòng)期猶豫，在發(fā)酵期投入部分倉(cāng)位試錯(cuò)，在市場(chǎng)狂熱期滿倉(cāng)，最后在退潮期遭受重大回撤。這是錯(cuò)誤的倉(cāng)位管理模式。

結(jié)合凱利公示和市場(chǎng)情緒周期，最佳的倉(cāng)位管理，應(yīng)該是啟動(dòng)期試錯(cuò)，確認(rèn)發(fā)酵后立即加到重倉(cāng)，高潮期持股，進(jìn)入退潮

想必此時(shí)大家知道凱利公式和倉(cāng)位管理讓利潤(rùn)最大化了吧！股票當(dāng)天買入早已在上述文章為大伙兒開(kāi)展了詳盡的解讀，不明白的盆友干萬(wàn)要討論一下上述文章哦。