一、基差的基差風(fēng)險(xiǎn)

一、套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來收斂情況的變化。
由于套利因素，在交割日，期貨價(jià)格一般接近現(xiàn)貨價(jià)格，即基差約等于零。
因此，套期保值交易時(shí)的基差水平、基差變化趨勢(shì)和套期保值平倉對(duì)沖的時(shí)間決定了套期保值的風(fēng)險(xiǎn)大小及盈虧狀況。
二、影響持有成本因素的變化。
在理論上，期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格加上持有成本，該持有成本主要包括儲(chǔ)存成本、保險(xiǎn)成本、資金成本和損毀等等。
如果持有成本發(fā)生變化，基差也會(huì)發(fā)生變化，從而影響套期保值組合的損益。
三、被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配。
我國2006年以前沒有豆油期貨合約，由于大豆價(jià)格與豆油價(jià)格波動(dòng)的高度相關(guān)性，所以豆油生產(chǎn)商或消費(fèi)商使用國內(nèi)大豆期貨合約來為豆油價(jià)格進(jìn)行套期保值，這種套期保值被稱為交叉套期保值。
交叉套期保值的基差風(fēng)險(xiǎn)最大，因?yàn)槠浠钣蓛刹糠謽?gòu)成，一部分來源于套期保值資產(chǎn)的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差，另一部分來源于套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與被套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差。
由于被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不同，其影響價(jià)格變化的基本因素也不同，導(dǎo)致交叉套期保值的基差風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏高。
四、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的隨機(jī)擾動(dòng)。
由于以上四個(gè)方面的原因，在套期保值組合持有期間，基差處于不斷的擴(kuò)大或縮小變化中，因而使套期保值組合產(chǎn)生損益。
在正常的市場條件下，由于影響某一資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的因素相同，使套期保值基差的波動(dòng)幅度相對(duì)較小且穩(wěn)定在某一固定的波動(dòng)區(qū)間中，在該波動(dòng)區(qū)間內(nèi)產(chǎn)生的套期保值組合盈利或虧損較小，因而不會(huì)對(duì)套期保值的有效性產(chǎn)生太大影響。
但在某些特殊情況下，市場會(huì)出現(xiàn)對(duì)套期保值不利的異常情況，導(dǎo)致套期保值基差持續(xù)大幅度擴(kuò)大或縮小，從而使套期保值組合出現(xiàn)越來越大的虧損，如果不及時(shí)止損，將對(duì)套期保值者造成巨大的虧損。
從概率上來說，偏利正常基差水平的異?；瞵F(xiàn)象屬小概率事件，但對(duì)這類小概率事件風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)?shù)脑挘灼诒Ｖ禃?huì)造成巨大的虧損。

二、基差風(fēng)險(xiǎn)的基差風(fēng)險(xiǎn)的類型

基差風(fēng)險(xiǎn)有以下三種類型：(1)風(fēng)險(xiǎn)暴露基差(exposure risk)，它是由所謂的交叉套期保值(cross-hedge)(即以某類利率作為依據(jù)的期貨合同來抵補(bǔ)以另一類別的利率作為依據(jù)的某現(xiàn)貨市場金融工具的敞口風(fēng)險(xiǎn))而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)期限基差(period basis)，即現(xiàn)貨市場金融工具面臨風(fēng)險(xiǎn)的期限與保值工具期限不一致所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
(3)收斂基差(convergence basis)，它是期貨市場價(jià)格與現(xiàn)貨市場價(jià)格變化不一致產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

三、套期保值基差風(fēng)險(xiǎn)如何規(guī)避？

如何規(guī)避套期保值風(fēng)險(xiǎn)：利用期、現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的一致性和臨近交割的收斂性，通過在期貨市場建立套期保值頭寸，為現(xiàn)頭寸構(gòu)建保險(xiǎn)，可以大大減少市場的不確定因素，使企業(yè)能夠獲得預(yù)期的穩(wěn)定收益，這也正是套期保值為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的核心內(nèi)容。
持有現(xiàn)貨多頭頭寸的企業(yè)，如果擔(dān)心未來現(xiàn)價(jià)格下跌可能給企業(yè)造成損失，可以通過期市進(jìn)行賣出套期保值，以回避價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而鎖定利潤。
持有現(xiàn)貨空頭頭寸的企業(yè)，如果擔(dān)心未來現(xiàn)貨價(jià)上漲可能給企業(yè)造成成本的增加，可以通過期市進(jìn)行入套期保值，以回避價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而鎖定成本。
套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。
期貨套期保值可以分為多頭套期保值和空頭套期保值。

四、基差風(fēng)險(xiǎn)

在商業(yè)銀行運(yùn)用金融期貨合約進(jìn)行套期保值規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會(huì)產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)。
基差就是現(xiàn)貨市場和期貨市場上的利率或價(jià)格差。
用公式表示為：基差=現(xiàn)貨市場價(jià)格（利率）－期貨市場價(jià)格（利率）。
如果在期貨建倉或軋平倉位時(shí)基差有所變化，那么銀行進(jìn)行期貨交易就可能產(chǎn)生一筆損失，減少交易者在現(xiàn)貨市場的收益。
不過在一般情況下基差風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小于現(xiàn)貨市場上的利率風(fēng)險(xiǎn)，也正因?yàn)槿绱耍虡I(yè)銀行和客戶才利用金融期貨交易來規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

五、套期保值只存在于期貨市場嗎？基差風(fēng)險(xiǎn)具體怎么解釋？

套期保值是期貨市場的特色之一，并且有無做套保在國外是作為衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力的一個(gè)重要指標(biāo)之一。
基差風(fēng)險(xiǎn) 理論依據(jù)--現(xiàn)貨市場與期貨市場的價(jià)格總是趨于一致的，但是現(xiàn)實(shí)狀況是他們的變動(dòng)幅度有時(shí)候會(huì)在其他因素的干擾下不完全一致，這時(shí)候就需要引入基差的概念 基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格 并且1 時(shí)間差價(jià) 2 品質(zhì)差價(jià) 3地區(qū)差價(jià) 均可對(duì)基差產(chǎn)生影響 比如基差走強(qiáng)、走弱、不變 基差風(fēng)險(xiǎn)便指的是此不可控因素

六、為什么會(huì)存在基差風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)槠谪浐同F(xiàn)貨是存在持倉費(fèi)用，融資成本，利率等的區(qū)別，所以就產(chǎn)生了基差