一、盈利能力與營利能力

盈利能力更準(zhǔn)確，營利能力應(yīng)該是表述錯誤，或者說用字不規(guī)范，實質(zhì)要表達(dá)的是一個意思看盈利能力不只看凈利潤這個指標(biāo)，還要看主營業(yè)務(wù)利潤，因為凈利潤包含了其他一些可能的投資收益，而投資收益是不穩(wěn)定的，要看主營業(yè)務(wù)利潤

二、什么是企業(yè)的盈利能力

企業(yè)的盈利能力是企業(yè)賺取利潤的能力。
盈利是企業(yè)存在的根本目的，不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。
一般說來，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況。
非正常的營業(yè)狀況，也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊情況下的個別結(jié)果，不能說明企業(yè)的能力。
因此，在分析企業(yè)盈利能力時，應(yīng)當(dāng)排除：證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累計影響等因素。
反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。

三、什么是盈利能力？什么又是風(fēng)險資金回收策略？

對于企業(yè)來說，盈利能力說的是當(dāng)前的賺錢能力。
從統(tǒng)計的角度講，分析過去一段時間里企業(yè)的真實經(jīng)營數(shù)據(jù)，那么就可以比較準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的盈利能力，一段時期里的平均盈利狀況要比某一時點上的盈利狀況有效得多。
　　判斷企業(yè)盈利能力的幾個指標(biāo)：　　營業(yè)務(wù)毛利率=(主營業(yè)務(wù)收入凈額－主營業(yè)務(wù)成本)/主營業(yè)務(wù)收入凈額。
主營業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營業(yè)務(wù)的獲利能力。
　　主營業(yè)務(wù)利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額。
反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的能力。
這個指標(biāo)越高，說明企業(yè)每銷售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤越高。
　　成本費用利潤率=凈利潤/(主營業(yè)務(wù)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用)。
成本費用利潤率指標(biāo)反映企業(yè)每投入一元錢的成本費用，能夠創(chuàng)造的利潤凈額。
企業(yè)在同樣的成本費用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷售，或者在一定的銷售情況下，能夠節(jié)約成本和費用，這個指標(biāo)都會升高。
這個指標(biāo)越高，說明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤越多。
　　總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額。
總資產(chǎn)利潤率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤的能力，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。
該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，整個企業(yè)的盈利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。
　　凈資產(chǎn)收益率=利潤總額/平均股東權(quán)益。
凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢的投資能夠獲得多少凈收益。
　　以上指標(biāo)都是反映企業(yè)利潤的，賺錢自然是多多益善，所以這些指標(biāo)通常情況下也是越高越好。
但值得注意的是，財務(wù)報表的分析一定要做比較——與同行業(yè)做比較，與自身往年業(yè)績做比較，這幾項指標(biāo)之間做比較。
　　與同行比較，這些指標(biāo)是大幅領(lǐng)先、還是大幅落后？如果長期大幅落后自然不是好事，但要注意是否只是這一年突然大幅落后，如果是這種情況的話，有一種可能是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人下決心把一切潛在的虧損和實際的財產(chǎn)損失反映出來，這樣輕裝上陣，一時的“落后”反而成了好事。
這種情況下，財務(wù)報表上往往反映為計提或準(zhǔn)備金的大量增加；
如果是大幅領(lǐng)先，那么一定要弄清楚是哪些因素帶來的變化，因為一般來說，一個行業(yè)——尤其是傳統(tǒng)行業(yè)，業(yè)內(nèi)企業(yè)往往經(jīng)過多年的風(fēng)雨洗禮，不出意外的話大家的各種利潤指標(biāo)差距不會太大。
　　盈利的結(jié)構(gòu)和關(guān)聯(lián)交易　　有的時候，我們會看到一些企業(yè)利潤波動非常大，那是為什么呢？利潤是好東西，但也要看企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)，這其中比較重要的指標(biāo)有非經(jīng)常性損益比率和主營業(yè)務(wù)比率。
主營業(yè)務(wù)比率很好理解；
“非經(jīng)常性損益比率”簡單地說就是是不是“經(jīng)?！笨梢赃@樣交易來賺錢，比如說賣廠房土地、賣下屬子公司的股權(quán)等。
“損益”就是損失和收益，與當(dāng)初買這些廠房土地、下屬子公司產(chǎn)權(quán)相比，是賺了還是賠了。
拿一個人來打比方，比如某人每月的薪水是5000元，有一套房子，買的時候是50萬。
今年他以100萬的價錢把房子賣了，那么他今年就賺了56萬，其中6萬的年薪是他的“主營業(yè)務(wù)收入”，是可持續(xù)的，明年很可能還有這么多；
而賣房的50萬收入就是他的“非經(jīng)常性損益”了，明年肯定不會再有。

四、如何分析盈利能力指標(biāo)

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，企業(yè)的盈利能力越強，則其給予股東的回報越高，企業(yè)價值越大。
在分析盈利能力時要注重公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力，下面介紹具體的分析指標(biāo)與方法：1、銷售毛利率,是毛利占銷售收入的百分比其計算公式為:銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%。
它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力,是企業(yè)凈利潤的起點,沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。
與同行業(yè)比較,如果公司的毛利率顯著高于同業(yè)水平,說明公司產(chǎn)品附加值高,產(chǎn)品定價高,或與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢,有競爭力。
與歷史比較,如果公司的毛利率顯著提高,則可能是公司所在行業(yè)處于復(fù)蘇時期,產(chǎn)品價格大幅上升,2003年的鋼鐵行業(yè)就是典型的例子。
在這種情況下投資者需考慮這種價格的上升是否能持續(xù),公司將來的盈利能力是否有保證。
相反,如果公司毛利率顯著降低,則可能是公司所在行業(yè)競爭激烈,在發(fā)生價格戰(zhàn)的情況下往往是兩敗俱傷的結(jié)局,這時投資者就要警覺了,我國上世紀(jì)90年代的彩電業(yè)就是這樣的例子。
2、銷售凈利率,是凈利潤占銷售收入的百分比計算公式為:銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%。
它與凈利潤成正比關(guān)系,與銷售收入成反比關(guān)系,企業(yè)在增加銷售收入額的同時,必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤,才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。
通過分析銷售凈利率的升降變動,可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時,注意改進經(jīng)營管理,提高盈利水平。
3、營業(yè)利潤率,是營業(yè)利潤占銷售收入的百分比 計算公式為:營業(yè)利潤率＝(營業(yè)利潤/銷售收入)×100%。
它比銷售凈利率能更好地刻畫公司主營業(yè)務(wù)對盈利的貢獻(xiàn)情況,因為凈利潤是以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)加上投資收益,補貼收入及營業(yè)外支出凈額后得到的,而這些收入或損失的持續(xù)性較差,排除這些影響能更好地反映公司盈利能力變化及不同公司盈利能力的差別。
4、資產(chǎn)凈利率,是凈利潤除以平均總資產(chǎn)的比率 計算公式為:資產(chǎn)凈利率=(凈利潤/平均資產(chǎn)總額)×100%＝(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/平均資產(chǎn)總額)=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果,它可分解成凈利潤率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,這樣可以分析到底是什么原因?qū)е沦Y產(chǎn)凈利率的增加或減少。
5、凈資產(chǎn)收益率,是凈利潤除以平均所有者權(quán)益的比率計算公式為:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益總額×100%＝(凈利潤/平均總資產(chǎn))×(平均總資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益)×100%＝(凈利潤/平均總資產(chǎn))/(1-平均資產(chǎn)負(fù)債率)這是綜合性最強、最具有代表性的一個指標(biāo),數(shù)值越高,表明企業(yè)的盈利能力越好,它受資產(chǎn)凈利率與平均資產(chǎn)負(fù)債率的影響。
下一篇解讀將通過對這一指標(biāo)的分解來具體講解盈利能力分析的方法。

五、怎么分析企業(yè)的贏利能力

對于企業(yè)來說，盈利能力說的是當(dāng)前的賺錢能力。
從統(tǒng)計的角度講，分析過去一段時間里企業(yè)的真實經(jīng)營數(shù)據(jù)，那么就可以比較準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的盈利能力，一段時期里的平均盈利狀況要比某一時點上的盈利狀況有效得多。
　　判斷企業(yè)盈利能力的幾個指標(biāo)：　　營業(yè)務(wù)毛利率=(主營業(yè)務(wù)收入凈額－主營業(yè)務(wù)成本)/主營業(yè)務(wù)收入凈額。
主營業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營業(yè)務(wù)的獲利能力。
　　主營業(yè)務(wù)利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額。
反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的能力。
這個指標(biāo)越高，說明企業(yè)每銷售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤越高。
　　成本費用利潤率=凈利潤/(主營業(yè)務(wù)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用)。
成本費用利潤率指標(biāo)反映企業(yè)每投入一元錢的成本費用，能夠創(chuàng)造的利潤凈額。
企業(yè)在同樣的成本費用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷售，或者在一定的銷售情況下，能夠節(jié)約成本和費用，這個指標(biāo)都會升高。
這個指標(biāo)越高，說明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤越多。
　　總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額。
總資產(chǎn)利潤率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤的能力，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。
該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，整個企業(yè)的盈利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。
　　凈資產(chǎn)收益率=利潤總額/平均股東權(quán)益。
凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢的投資能夠獲得多少凈收益。
　　以上指標(biāo)都是反映企業(yè)利潤的，賺錢自然是多多益善，所以這些指標(biāo)通常情況下也是越高越好。
但值得注意的是，財務(wù)報表的分析一定要做比較——與同行業(yè)做比較，與自身往年業(yè)績做比較，這幾項指標(biāo)之間做比較。
　　與同行比較，這些指標(biāo)是大幅領(lǐng)先、還是大幅落后？如果長期大幅落后自然不是好事，但要注意是否只是這一年突然大幅落后，如果是這種情況的話，有一種可能是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人下決心把一切潛在的虧損和實際的財產(chǎn)損失反映出來，這樣輕裝上陣，一時的“落后”反而成了好事。
這種情況下，財務(wù)報表上往往反映為計提或準(zhǔn)備金的大量增加；
如果是大幅領(lǐng)先，那么一定要弄清楚是哪些因素帶來的變化，因為一般來說，一個行業(yè)——尤其是傳統(tǒng)行業(yè)，業(yè)內(nèi)企業(yè)往往經(jīng)過多年的風(fēng)雨洗禮，不出意外的話大家的各種利潤指標(biāo)差距不會太大。
　　盈利的結(jié)構(gòu)和關(guān)聯(lián)交易　　有的時候，我們會看到一些企業(yè)利潤波動非常大，那是為什么呢？利潤是好東西，但也要看企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)，這其中比較重要的指標(biāo)有非經(jīng)常性損益比率和主營業(yè)務(wù)比率。
主營業(yè)務(wù)比率很好理解；
“非經(jīng)常性損益比率”簡單地說就是是不是“經(jīng)常”可以這樣交易來賺錢，比如說賣廠房土地、賣下屬子公司的股權(quán)等。
“損益”就是損失和收益，與當(dāng)初買這些廠房土地、下屬子公司產(chǎn)權(quán)相比，是賺了還是賠了。
拿一個人來打比方，比如某人每月的薪水是5000元，有一套房子，買的時候是50萬。
今年他以100萬的價錢把房子賣了，那么他今年就賺了56萬，其中6萬的年薪是他的“主營業(yè)務(wù)收入”，是可持續(xù)的，明年很可能還有這么多；
而賣房的50萬收入就是他的“非經(jīng)常性損益”了，明年肯定不會再有。

六、盈利能力是什么意思呢？

企業(yè)盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。
一個企業(yè)不但要有較好的財務(wù)結(jié)構(gòu)、較高的運營能力,同時，其最終目標(biāo)是具有較好的盈利能力。